一个优秀的行业分析报告都具备了哪些要素_2

2019-12-14 06:43:47

正在奋笔疾书写行业报告和半年报点评的二级狗来怒打一下。实在太匆忙,不足之处大家尽情认砖吧。首先,要明确的问题应该是行业报告写给谁看,达到的目的是什么。如果目的搞错了,再精美的PPT都是没有意义的,投资家和企业家的时间都是很宝贵的。给投资机构看的:要讲清楚行业发展的趋势以及变化,里面的产业链情况,竞争情况,以及这里面有机会长大的公司。给咨询的甲方看的:除了要讲清楚行业现在状况,更应该说的是未来可能的情况,以及最重要的是如何去实现它。当然这里要避开企业家熟悉的领域,更多提供他所不熟悉或者不了解领域的知识。其次,我按照自己理解的标准将行业报告分为四类。其中是按照我认为价值高低进行排序。L1:我认为最有价值的行业报告应该是对行业有着非常清晰认识,能够对未来的投资和创业都非常有参考价值的。我的观点依然是某些神级报告应该是凝结出来的方法论可以是跨越时代的。其中不属于现代行业报告,但具有教科书般神级报告是诸葛亮的《隆中对》和主席的《中国社会各阶级分析》。这两篇真该好好看看,反复看。前者帮助徐州的刘备不到10年从一个普通军官成为三国的君主,后者更是帮助一个年轻人深刻看清中国现实后建立了现在的中国。如果说有现代的行业报告,我之前推荐过赵晓光的《安防行业:深度报告,规模效应和品牌溢价》,依然是现在最有启发性的,对老大和老二的分析即使到今天也绝不过时。同理还有美林的那篇美林时钟的报告,不是说那篇有多么科学,而是那篇建立的分析框架实在是影响了太多了,有种虽不是科学,但影响力不下去任何科学的感觉。后者是完全无法复制的,但是赵晓光的报告一定要看(最近几年的灌水文别看了,看会议讲话和最近出的一本书了解中国TMT最好的电子产业成长)L2:我认为也是很有价值的行业报告,就是能够深刻理解行业的过去,然后对未来能够提供一定的参考价值。这类报告应该是我们普通人追求的最高境界了。打个比方,如果你在2010年左右能看到智能手机和移动互联网的趋势,那么过去几年投资一定是赚大钱的(创业分化很严重)。这就是我说的行业前瞻性远比报告形式重要太多。这类报告我自己感觉一般会处于金融业之手,一般会处于产业资深人士之手。我建议读读产业的资深读物真的很重要,推荐吴军老师的《浪潮之巅》和《智能时代》、《IT通史》,《美国产业结构》,《现代资本主义》,《看得见的手》,这种产业级别书带来的思考绝对不是普通研报信息能够涵盖的,我保守估计信息密度可以高十倍。如果真的要推荐即时性强的阅读资料,经纬、FREES这类中国顶级VC的公众号的文章信息密度极大,我每次阅读收获很大,有种最前线带回资料的感觉,感谢他们的无私分享。L3:这类报告不一定能够提供对未来的洞见,但胜在数据详实,对行业理解可靠。这类报告一般不会出现在金融机构里,最好的一般都是在各个行业的专业网站中。在这层面,行业的数据真实最为重要,真实是报告的第一要务。这里我推荐的是爱分析网站http://www.ifenxi.com。我参加过他们的线下活动,报告质量没的说,都是机构的一手数据,给个赞。L4:这是市面上绝大多数的行业报告(尤其是很多卖方同志日常灌水的,基本就是实习生写的),可以说占到80%以上。这类报告基本没有阅读价值,数据来源就不清楚,逻辑更是为了迎合某些利益方写的,不如不读。(包括某互联网女王的年度灌水)最后,我认为行业报告本质上是分析师或者投资人在某个时刻的思考总结,是一个动态变化的过程,这是要时刻注意的。比如你在去年上半年和去年下半年写共享单车的行业报告是完全不一样的,前一份可能要求论证这种商业模式是否成立,后一份就会考虑扩张到全国甚至全球后的收入、利润了。所以行业报告不是思考的结束,而恰恰是思考的开始。打个比方,前面那位大神发了一份讲新零售的报告后,你就要去思考在新零售的各个环节中,哪个环节容易标准后成长成一个大公司,在这个过程中会遇到什么样的问题,各个公司是怎么解决的,哪个方案解决的更好还有没有优化的空间。只有反复的思考,反复的在实践中试错,这样的报告有可能对未来提供价值,这也就是行业报告的价值所在了。好了,所以好的行业报告应该是数据真实,逻辑准确,对未来有指导意义的,能反复论证试错的系统。希望大家好好尝试,写行业报告还是很爽的。(应该回去板砖了)

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